冷拔无缝钢管期货执行放款优惠政策

　其一，信用风险更小。新加坡掉期属于场外交易，缺少公开信息

的披露机制，使得交易参与者很难去评估交易对手的信用风险。同

时，场外交易市场没有明确的法律和监管制度，缺少对金融衍生品

交易双方。因此，市场无法限制和监控单个投机者的持仓头寸规

模，给市场操纵行为提供了敞口。而冷拔无缝钢管期货属于场内市

场，信用风险较小，能规避以上风险。

　　其二，无缝钢管价格更具公信力。目前冷拔无缝钢管掉期采用

的结算价格是现货冷拔无缝钢管的月度算术平均到岸价(CFR)，然

而CFR均价的产生并非基于集中公开交易价格，而由各个现货市场

的到岸价格加工而来。采集样本的代表性、数据本身的准确性、数

据加工过程的公正性皆不容盲目偏信。而冷拔无缝钢管期货价格则

是产业链上资金参考普氏指数、基本面、供需面、资金面情况博弈

的结果，更具公信力。

　　其三，合约设计和结算方式更贴近企业需求。尚金宇指出，大

商所冷拔无缝钢管期货合约设计较小，参与者门槛低，交易便捷，

手续费低廉，流动性好。更重要的是，大商所提供了完整可行的交

割方案，不仅有仓单交割也有提货单交割，这符合现货企业运行的

习惯，也方便了企业套期保值。　针对无缝钢管市场人士的建议，

大商所相关负责人表示，正在通过开展培训、宣传和推动提货单交

割制度实施等方式积极培育国内市场，对目前参与程度不高的国有

大中型无缝钢管企业开展针对性或“一对一”的市场服务和培训工

作。在冷拔无缝钢管期货运行过程中，将在品种维护方面加大力

度，严格执行冷拔无缝钢管相关风控制度，对交割仓库进行有效管

理，今后并将据品种运行需要进一步完善相关交易、交割制度，以

实现为投资者降低交易成本和为产业客户提高套保效率的目的。

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